El gobierno de México inicia el año con un nuevo proyecto para fortalecer la infraestructura del mercado de capitales y con otro endeudamiento. Pero esto no es nada nuevo, pues la tendencia de endeudamiento ha crecido de forma acelerada bajo la presidencia de Claudia Sheinbaum, por encima del gobierno de Andrés Manuel López Obrador.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) informó que el gobierno de México hizo su primera emisión en los mercados internacionales. La operación consistió en tres nuevos bonos de referencia por un monto total de 9 mil millones de dólares. Esta colocación representa 12 veces más el endeudamiento neto externo que se tiene autorizado vía bonos.
¿Cómo fueron colocados los bonos?
En grandes rasgos, México planea colocar estos nuevos bonos de referencia para inaugurar mercados financieros internacionales para América Latina, con plazos y costos diferenciados.
Por un lado, el primer bono fue a 8 años con una tasa cupón de 5.625%, por un monto de 3 mil millones de dólares. Mientras que el segundo bono corresponde a 12 años, con una tasa cupón de 6.125%, por un monto de 4 mil millones de dólares. Finalmente, el tercero consiste en un bono a 30 años con una tasa cupón de 6.75%, por un monto de 2 mil millones de dólares.
La dependencia, a cargo de Edgar Amador Zamora, indicó que la transacción fue bien recibida por los inversionistas, al alcanzar una demanda máxima de 30 mil millones de dólares, equivalente a 3.33 veces del monto colocado a través de bonos mexicanos.
Además, contó con la participación de 279 inversionistas de distintas regiones del mundo y el gobierno federal consideró este acto como una reafirmación de su compromiso con los objetivos del Plan Anual de Financiamiento 2026.
“La operación alcanzó un monto de 9,000 millones de dólares, con lo que, por tercer año consecutivo se estableció un récord de colocación. Esto permitió al gobierno federal cubrir una parte importante de sus necesidades de financiamiento en moneda extranjera para el 2026, lo que otorga mayor flexibilidad para evaluar ventanas de oportunidad y condiciones favorables de mercado durante el resto del año”, declaró Hacienda al respecto.
El crecimiento de la deuda en México
Para este año, el techo de endeudamiento aprobado para el gobierno federal fue de 1.78 billones de pesos para la deuda interna, mientras que el endeudamiento externo aprobado fue de 15,500 millones de dólares.
De acuerdo con el último informe mensual de la Secretaría de Hacienda, correspondiente a noviembre del año pasado, entre octubre de 2024, cuando Sheinbaum asumió la Presidencia, y noviembre de 2025, el saldo de la deuda del país pasó de 16.8 billones de pesos a 18.2 billones de pesos.
Esto equivale a un crecimiento de 8.68% del saldo de la deuda.
Hacienda apunta a varios factores: el incremento de personas que se afiliaron a la economía formal, el incremento de 12% en el salario mínimo y el aumento de los dividendos empresariales. También se registraron 70.000 millones de pesos de ingresos del impuesto sobre la renta (ISR), lo cual fue muy por encima de lo programado.
Asimismo, señaló como responsable la aplicación del régimen para mercancías de bajo valor y los ajustes al esquema arancelario para países sin acuerdos comerciales con México. Finalmente, Hacienda agrega que también subieron los ingresos no tributarios del Gobierno con un crecimiento del 18,7%, debido a un aumento de derechos (6,8%), productos (1,1%) y aprovechamientos (28,1%).
Para este 2026, se espera que la deuda interna neta respecto a las obligaciones totales se ubique en 84.2%, y la externa en 15.8% con un plazo de 15 años. De acuerdo al Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), se espera que la deuda se ubique en un nivel de 52.3% del Producto Interno Bruto (PIB).
