En un mundo cada vez más acostumbrado a las turbulencias geopolíticas y económicas, lo ocurrido esta semana en los mercados globales parece superar incluso los estándares de caos habituales. Una nueva ola de aranceles liderada por Estados Unidos ha desatado una auténtica reacción en cadena de ventas bursátiles, reacciones diplomáticas y, sobre todo, una sensación de déjà vu económico con ecos de 2008 y la pandemia de 2020. La diferencia esta vez: el drama no está en los bancos o en los virus, sino en la política comercial.
Los protagonistas son ya conocidos. Donald Trump —ahora en su segunda cruzada arancelaria— anunció aumentos significativos a las importaciones bajo una retórica de “corrección de desequilibrios”, afectando con especial dureza a China (34%), pero también a la Unión Europea (20%) y hasta a su aliado Japón (24%). Lo llamó “Día de la Liberación”. El resultado inmediato fue una estampida financiera global, con pérdidas que se cuentan en billones de dólares y que no respetaron ni geografías ni sectores económicos.
El efecto dominó: Wall Street cae, Asia se derrumba y Europa tambalea
El epicentro del temblor bursátil fue Wall Street. El S&P 500 se hundió un 6% en un solo día, seguido por un 5.5% del Dow Jones y un 5.8% del Nasdaq. Pero lo peor estaba aún por venir: los futuros del mercado apuntaban a nuevas caídas, mientras la confianza se desmoronaba.
En Asia, donde las economías dependen críticamente de las exportaciones a Estados Unidos, el impacto fue demoledor. El Nikkei japonés perdió casi un 8%, su mayor caída en años. El Hang Seng de Hong Kong se desplomó un 13% y el índice compuesto de Shanghái un 7.3%. En Taiwán, el Taiex cayó un 9.7%, provocando suspensiones automáticas de operaciones por la magnitud del desplome. Incluso pesos pesados como Alibaba y Tencent sufrieron caídas de dos dígitos. Las tecnológicas se convirtieron en el blanco inmediato de esta nueva fase de la guerra comercial.
Europa, aunque más lenta en reaccionar, no quedó a salvo. El DAX alemán retrocedió un 6.5%, el CAC francés un 5.9% y el FTSE británico un 5%. La semana cerró con el Euro Stoxx 50 acumulando una pérdida del 8.5%. En paralelo, el euro ganaba tracción frente al dólar por el temor de los inversores estadounidenses a una estanflación.
¿Guerra comercial o guerra de egos? Las respuestas internacionales
La estrategia arancelaria estadounidense ha sido defendida por Trump como un medio para repatriar empleos manufactureros y corregir déficits comerciales, pese a que economistas coinciden en que los efectos reales podrían ser muy distintos. En palabras del propio mandatario: “A veces tienes que tomar medicina para arreglar algo”, una lógica de choque frontal que parece ignorar los mecanismos complejos del comercio internacional.
China respondió con una contundencia inédita. Anunció aranceles del 34% a todas las importaciones estadounidenses y publicó un comentario a través del Diario del Pueblo asegurando estar preparada para resistir la presión con “numerosas contramedidas”. Esta vez no se trata solo de una réplica económica, sino de una afirmación ideológica: después de ocho años de escaramuzas comerciales, el país dice haber aprendido lo suficiente para contraatacar con eficacia.
La Unión Europea también activó sus mecanismos de defensa. Mientras evalúa aranceles dirigidos a gigantes tecnológicos estadounidenses, convocó una reunión extraordinaria de ministros de comercio. Japón, por su parte, expresó su intención de visitar Washington cuanto antes, con la esperanza de hacer entender que no está actuando “injustamente”. En Taiwán, el presidente Lai Ching-te ofreció comprar más productos estadounidenses e incluso presentó una lista de compras militares, intentando suavizar la relación.
Efectos económicos: de la inflación al estancamiento
La caída de las bolsas no es solo un reflejo del pánico, sino una señal de advertencia sobre el posible rumbo económico. En Estados Unidos, analistas estiman que el crecimiento podría reducirse hasta en un 1%, con la inflación disparándose hasta un 5%. El espectro de la estanflación —esa combinación maldita de inflación alta con crecimiento bajo— empieza a rondar la economía más poderosa del planeta. La Reserva Federal, atrapada entre subir las tasas para controlar precios y bajarlas para incentivar la economía, enfrenta un dilema que pone en juego su credibilidad.
Asia no sale mejor parada. Las proyecciones apuntan a una caída del crecimiento en China del 5% al 4%, una cifra modesta en apariencia pero grave para una economía que lleva años funcionando como motor global. Europa, por su parte, anticipa un crecimiento por debajo del 1% y un incremento moderado en la inflación.
El petróleo y el oro, tradicionalmente refugios seguros en tiempos de crisis, también registraron caídas. El Brent bajó más de un 2.4% y el WTI estadounidense un 2.5%. Incluso el oro cayó más del 4%, una señal de que los inversionistas están vendiendo todo para cubrir márgenes de pérdidas, no solo rotando capitales.
Confianza erosionada y efectos de largo alcance
Más allá del ruido inmediato del mercado, lo que preocupa a los analistas es la erosión de confianza. Bill Ackman, CEO de Pershing Square, lo dijo con claridad al advertir que Trump está “perdiendo la confianza de los líderes empresariales de todo el mundo”. Las empresas ahora dudan de la estabilidad de Estados Unidos como socio comercial y como lugar atractivo para la inversión. Algunos economistas apuntan que el verdadero daño será estructural: más que pérdidas de capitalización, se está generando un cambio en la arquitectura de la confianza global.
Además, la política arancelaria estadounidense muestra señales de incoherencia: castiga a aliados (UE, Japón, Israel) mientras suaviza las tarifas para rivales geopolíticos como Venezuela o Rusia. El criterio parece más ideológico que estratégico.
¿Hacia dónde va esto?
En el corto plazo, no hay señales de distensión. La Casa Blanca insiste en que la presión dará frutos y que eventualmente el mercado vivirá “el mayor auge de su historia”, según el asesor Peter Navarro. Pero por ahora, lo único que abunda es volatilidad. Las próximas semanas estarán marcadas por nuevas rondas de negociación, posibles represalias adicionales y, con suerte, algo de racionalidad diplomática.
Mientras tanto, los mercados —y los ciudadanos que dependen de ellos— seguirán en vilo. Porque aunque las guerras comerciales no suenan tan dramáticas como las militares, sus impactos pueden ser igual de destructivos. Solo que en lugar de tanques, los proyectiles son números rojos.
